本文授权来自《中国民商》
作者：方 升
编辑：张佳茗
深圳市拓普泰克技术股份有限公司（下称：拓普泰克）主要从事智能控制器及智能产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、电动工具、工业自动化、汽车电子和等领域。
2024年12月，拓普泰克IPO申报材料获北交所受理，今年1月23日进入问询阶段。本次IPO，拓普泰克聘请的保荐机构为，审计机构为天健所。
研发投入占比不及同行
招股书披露，2021年至2024年6月30日（下称：报告期），拓普泰克分别实现营业收入50,394.66万元、56,946.19万元、77,207.43万元、46,419.50万元，同期净利润分别为5,178.79万元、6,190.07万元、7,737.63万元、5,456.98万元。报告期内，拓普泰克的营收、净利润皆表现良好。
展开剩余84%但是与业绩走势相反，拓普泰克报告期各期的毛利率分别为25.94%、25.07%、24.02%、23.77%，持续走低。同期，主营业务产品的毛利率分别为25.84%、24.63%、23.82%、23.78%，亦呈下降趋势。
智能控制器是拓普泰克的核心产品，报告期各期，拓普泰克智能控制器产品收入金额分别为46,914.06万元、52,213.01万元、73,524.26万元、43,494.21万元，占主营业务收入的比重分别为96.60%、94.44%、97.60%和97.91%，是拓普泰克营业收入的主要来源。
据招股书，报告期各期拓普泰克研发费用分别为2,190.54万元、2,099.09万元、2,186.66万元、1,093.77万元，占营业收入比例分别为4.35%、3.69%、2.83%、2.36%，逐年降低。同期，同行业可比公司的研发费用率的平均值分别为5.69%、6.60%、7.48%、7.38%。
另报告期内，拓普泰克分别在2019年12月9日和2022年12月14日通过高新技术企业复审，获得编号为GR201944201944、GR202244202466的高新技术企业证书。报告期内，拓普泰克母公司适用15%的优惠税率，子公司深圳市拓普泰克软件技术有限公司在报告期内享受小型微利企业所得税税收优惠政策。
报告期各期，拓普泰克取得的税收优惠金额分别为562.84万元、675.66万元、695.44万元和270.64万元，占当期利润总额的比例分别为9.27%、9.51%、7.76%和4.19%。
据招股书，2023年拓普泰克母公司营业收入达76,827.12万元，研发费用为2,088.10万元，计算出该年度其研发费用率仅为2.72%。在通过高企资格复审后，拓普泰克母公司的研发投入占比并不高。
募投项目备案已过期
本次IPO，拓普泰克拟投资项目总金额为35,943.18万元，将全部使用募集资金进行建设，两个建设项目分别为智能控制器扩产项目（下称：扩产项目）与研发中心建设项目。
扩产项目将对公司现有主营业务进行扩产，通过租赁厂房、购置新生产设备，扩大智能控制器产品的现有产能，进一步完善公司的生产制造体系。项目总投资27,665.29万元，计划的建设期为12个月，然而拓普泰克并未在招股书中披露此项目的新增产能情况。
据招股书，拓普泰克于2023年2月21日向东莞市大岭山镇经济发展局申请了项目备案，备案号为2302-441900-04-01-102840。
然而在广东省投资项目在线审批监管平台中检索该备案号，发现扩产项目的起止年限为2024年10月1日至2025年10月1日，但项目的当前状态显示为“已过期”。
（截自广东省投资项目在线审批监管平台）
根据广东省投资项目在线审批监管平台的相关规定，项目自备案或者完成项目备案变更后2年内（含）未开工建设或者未办理任何其他手续的，项目单位如果决定继续实施该项目，应当通过在线平台作出延期开工说明；如果不再继续实施，应当撤回已备案信息。既未作出合理说明，也未撤回备案信息的，经备案机关提醒后仍未作出相应处理的，备案机关移除公示的备案信息，项目单位获取的备案证明文件自动失效。
截至招股书签署日（2024年12月18日），拓普泰克无在建工程，其募投项目是否已经办理其他相关手续等信息尚未得知。
多处信披曝出疑点
据招股书，创科实业有限公司（00669.HK）（下称：TTI）自2012年起与拓普泰克开展合作，在报告期各期皆登上了拓普泰克前五名客户榜单。2022年与2023年，拓普泰克向TTI的销售收入分别为6,054.72万元、15,831.25万元。
另外，在首轮问询回复文件中，拓普泰克还特别披露了2022年至2024年前二十大客户中发行人的越南子公司与母公司重合销售的情况，其中不乏TTI的身影。2022年，越南子公司及母公司分别向TTI销售金额为1,539.84万元、4,514.88万元，合计销售金额为6,054.72万元；2023年的销售金额分别为13,869.96万元、1,961.29万元，合计销售金额为15,831.25万元；2024年的销售金额分别为33,702.35万元、2,804.10万元，合计销售金额为36,506.45万元。
其中2022年与2023年的合并金额与招股书中一致。但在拓普泰克2024年新三板年报中，显示其2024年向TTI销售金额为36,456.43万元，这与首轮问询回复文件中的合计销售金额有出入。
（截自首轮问询回复文件）
（截自2024年新三板年报）
不仅如此，在关联交易的信披上，拓普泰克也存在两份文件披露不一致的情况。
据招股书，深圳市林兰高术有限公司（下称：林兰高科）系公司其他核心人员杨冬林及其配偶黄珍兰控制的企业，根据实质重于形式原则，发行人对该公司的采购、销售比照关联交易披露。招股书中第160页显示，报告期各期末拓普泰克的关联方应收应付款项余额显示，对林兰高科的应收货款金额分别为30.24万元、15.14万元、35.03万元、27.96万元；对其没有应付款。
然而在同为2024年12月披露的拓普泰克新三板公开转让说明书（更正后）中，却显示2021年与2022年其并未有对林兰高科的应收账款。
（截自公开转让说明书）
拓普泰克的新三板公开转让说明书与此次IPO的保荐机构均为广发证券，审计机构也是同为天健所，但对于上述信披存在的疑点，不知该如何给予解释，我们也继续关注其上市进程。
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